Разлика между обикновени и привилегировани акции: видове, сравнителни характеристики

В тази статия ще разгледаме разликата между обикновените и привилегированите акции. Последните са финансов инструмент, който се намира между обикновените акции и облигациите. А ако дивидентите се изплащат редовно, тези елементи приличат донякъде на ценни книжа с променлив купон. А когато не са платени, те могат да бъдат приравнени към обикновените акции.

Какво трябва да знаете за акциите?

покупката на ценни книжа означава, че инвеститорът купува не просто акция, а дял от бизнеса на компанията. Много хора ползват услугите на мобилните оператори Beeline, зареждат гориво на бензиностанция в Лукойл или купуват храна в Magnit. Защо инвеститорите да не получават дял от печалбите на големите организации, в които те самите са потребители?? Това е и сравнително лесно, тъй като инвеститорите имат право да получат определени дивиденти, когато получат ценни книжа на дружеството.

Можем да си представим, че част от парите, които човек харчи за мобилен телефон, бензин или хранителни стоки, ще му бъдат върнати като дивидент, който организацията изплаща от печалбата си. По този начин, закупувайки акция, хората купуват дял от дружеството и имат пълното право да получат част от печалбите, които то генерира в хода на дейността си.

Понастоящем привилегированите акции на компании като "АвтоВАЗ", "ЛУКОЙЛ", "Ростелеком", "Сбербанк", "Сургутнефтегаз", "Татнефт" се търгуват ежедневно на руските фондови борси. Нека сега разгледаме какво представляват тези финансови инструменти, по какво се различават обикновените акции от привилегированите акции и какви са разликите между обикновените и привилегированите акции които дават те са за своя притежател.

Основни разлики

Акциите могат да бъдат обикновени или привилегировани, като разликата между тях е очевидна:

• Обикновените акции ви дават възможност да притежавате дял в компанията, както и право да получавате дивиденти и да гласувате на общите събрания на акционерите. Спецификата на притежаването на обикновени акции е, че изплащането на дивиденти по тях не е гарантирано.
• Привилегированите акции, за разлика от обикновените, дават на притежателя си правото да получава дивиденти, но не е възможно да гласува на събрания. Ако дружеството реши да изплати печалби от дейността си, притежателите на привилегировани акции първи ги получават.
• По принцип притежателите на такива ценни книжа имат и право на глас, но то е ефективно само в специални случаи. Например, когато една организация е на загуба и няма дивиденти. В такава ситуация инвеститорите с привилегировани акции имат право да влияят върху управлението на дружеството, за да коригират негативната ситуация.

По какво още се различават обикновените акции от привилегированите акции? Ако дадено дружество претърпи продължителна загуба и бъде обявено в несъстоятелност, собственикът на привилегировани акции има приоритетно право да получи част от активите на дружеството в ликвидация.

В ситуации, в които компаниите постоянно имат печалби и изплащат дивиденти, привилегированите акции са като облигации с променлив купон, за разлика от обикновените акции. Процентът на изплащане зависи пряко от бъдещите печалби. Струва си да се отбележи, че тази ценна книга няма номинална стойност, а също така няма определен срок на падеж.

Продължете да сравнявате привилегировани акции, облигации и обикновени акции.

Когато няма изплащане на привилегировани акции?

Закупуването на привилегировани акции не гарантира получаването на дивиденти. Плащанията се отменят в следните два случая:

• Без печалба за компанията. Логично: не могат да се изплащат доходи, нито дивиденти, тъй като те се изплащат от печалбите, които организацията реализира в хода на дейността си. Това е основният риск при инвестирането в привилегировани акции, освен опасността дружеството да фалира. Всички правни аспекти на изплащането на дивиденти се уреждат от устава на дружеството, който е публично достъпен например на уебсайта на емитента.
• Проблеми с изплащането на дивиденти, дори и при наличие на печалба на организацията. Законово е предвидено, че една институция не може да емитира повече от двадесет и пет процента от общия брой обикновени акции, поради което има повече притежатели на обикновени ценни книжа. Когато съветът на директорите и притежателите на обикновени акции решат да не изплащат дивидент, за съжаление притежателите на привилегировани акции също няма да получат дивидент, което може да е погрешно. Теоретично отказът за плащане може да се случи в продължение на няколко години. Основната цел (ако човек иска да получава трайно дивиденти) е да инвестира в институции, които в миналото са изплащали дивиденти и по принцип имат стратегия за изплащане на дивиденти.

За да се разбере разликата между привилегированите и обикновените акции, трябва да се знае какъв вид са тези финансови инструменти.

Видове

По този начин акциите се разделят на два вида: обикновени и привилегировани акции. Първите дават право на физически лица да гласуват на събрания, докато привилегированите акции осигуряват фиксиран дивидент. Много хора се чудят какви са видовете обикновени и привилегировани акции.

Видове привилегировани акции

Съществуват и следните видове ценни книжа:

• Некумулативни . Ако дивидентите не са изплатени през текущата година, те не се натрупват и притежателите на тези акции не могат да очакват да получат дивиденти през следващите години.
• Неконвертируем тип. Те не могат да се разменят за обикновени акции.
• С дял от лихвите. Акциите дават право на притежателите си да получат допълнителни дивиденти над вече предвидените.

Видове обикновени акции

Обикновените акции се диференцират в зависимост от тези признаци:

• По метода на гласуване.
• Изплащане на дивиденти.

В зависимост от системата за гласуване съществуват следните видове обикновени акции:

• Подчинените обикновени акции дават по-малко право на глас от ценните книжа със същата номинална стойност.
• Многогласност. Те дават по-голям брой гласове от акциите със същата номинална стойност.

В зависимост от естеството на плащанията на дивиденти може да има тези видове обикновени ценни книжа:

• Стандартни акции, които имат нефиксирани дивиденти.
• Документи, по които се изплащат редовни фиксирани дивиденти в края на годишните резултати на дружеството.
• Обикновени с разсрочени плащания (парите се изплащат след определена дата или при достигане на определена сума от печалбата на дружеството).

Сравнителна характеристика

Като част от определянето на разликата между обикновените и привилегированите акции си струва да се посочат следните аспекти:

• Ако не се изплащат дивиденти, привилегированите акции могат да носят право на глас.
• Когато трябва да се измени уставът на дружеството или когато се налага реорганизация или ликвидация, изборът е отворен за притежателите на всички видове акции.
• Ако има много обикновени ценни книжа, инвеститорът получава бонус права.
• Когато е необходим постоянен доход, привилегированият тип е по-изгоден от обикновения, но само когато се купува за няколко години.

Цената на обикновените акции се формира най-вече според принципите на фондовата борса. Привилегированите акции обикновено се оценяват по цената на местното управленско решение. По принцип привилегированите ценни книжа могат да се окажат по-добра инвестиция, ако капитализацията на дружеството на фондовите пазари се увеличи.

Обикновено те се считат за сигурни инвестиции. Важен нюанс е, че руското законодателство предвижда, че институцията не може да предлага привилегировани акции, ако номиналната им стойност е по-малка от тази на обикновените акции.

Общият дял на привилегированите акции в акционерния капитал на организациите в нашата страна никога не трябва да надвишава двадесет и пет процента. За обикновените акции не съществуват такива правни ограничения.

Как се купуват обикновени или привилегировани акции??

Кои акции си заслужава да купите?

Ако не се планира да се влияе върху дейността на организацията и се изисква стабилна доходност от дивиденти, тогава трябва да се изберат привилегировани акции. Те имат по-стабилно и предвидимо изплащане. А самите ценни книжа са малко по-евтини от обикновените акции. Освен това цената им може да нарасне още повече на пазара. Ако се закупуват за няколко години, те вероятно са най-добрият вариант. Как още се сравняват обикновените и привилегированите акции?

Предимство на привилегированите акции

Привилегированите акции имат редица предимства за инвеститори в сравнение с обикновените акции:

• На първо място, на собственика на привилегировани акции почти винаги се гарантира някаква доходност. Те носят фиксирана печалба, за разлика от същите обикновени акции, чиито дивиденти зависят пряко от приходите на дружеството. Парите обаче не се изплащат, когато дружеството е претърпяло загуби през отчетния период.
• Второ, средствата за изплащане на дивиденти се разпределят между притежателите на ценни книжа на съвета по приоритетен ред. Това означава, че притежателят на привилегировани акции също има право първо да получи дял от активите на дружеството в случай на ликвидация, преди те да бъдат разпределени между останалите акционери.
• Акционерите ще могат да получат допълнителни права, посочени в уставните документи на институцията. Например те имат право да конвертират своите привилегировани ценни книжа в обикновени при определени условия.

Недостатъци на притежаването на привилегировани акции

Притежаването на привилегировани акции има и някои недостатъци. Например емитентът може да поиска обратно книжата от акционера, без да посочва причината, като същевременно напълно компенсира вредите с лихвите. Много често привилегированата акция не дава право на глас на притежателя си. С други думи, притежателят му е лишен от правото на избор и следователно е лишен от възможността да участва в управлението на дружеството и не може да взема важни за него решения.

Друг недостатък е фиксираният дивидент. Често тяхната стойност се определя като част от емисията на този вид ценни книжа и не зависи по никакъв начин от размера на печалбата на дружеството, което, ако рентабилността на бизнеса се увеличи, може да доведе до пропорционално намаляване на приходите от тези финансови инструменти.

Заключение

Така някои дружества емитират два вида акции едновременно. Понякога има конвертиране на обикновени акции в привилегировани акции. Разликата между двете е, че в първия случай клиентът правото на гласуване на събранията на акционерите и никаква гаранция за дивидент, докато вторите предлагат точно обратното. По-добре е предварително да изясните разликата между обикновени и привилегировани акции.